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      金市評論

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      2019年鉑金市場基本面預期改善:需求增加,余量減少

      發布者: 發布時間:2018-11-29 瀏覽次數:18111次

             2018年11月28日,倫敦:世界鉑金投資協會(WPIC)今日發布了最新一期的《鉑金季刊》——首份獨立、免費的全球鉑金市場季度分析報告。這份報告包含了對2019年的預測,以及對2018年第3季度、2018和2019全年鉑金供需的分析。

             2019年的預測顯示,市場供應盈余量為455千盎司,比2018年的盈余量降低10%,原因在于供應增長1.6%,需求增長2.4%。2019年需求增長的主要驅動力是經濟增速帶來的化工和石油行業需求,以及ETF持倉量反彈加上強勁的鉑金條和鉑金幣需求而翻倍的投資需求。
             某些歐洲城市對柴油車實施限制帶來的不確定性催生了負面消費情緒,導致歐洲的柴油車需求繼續走低,使得來自汽車行業的鉑金需求繼續面臨挑戰。預計汽車行業的需求繼續維持下行趨勢,但下行速度放緩。
             在2019年的汽車行業鉑金需求預測中,我們假設汽油車催化劑中的鈀并未被鉑金大量代替,盡管鈀的溢價超過了300美元/盎司。我們強烈認為成本考量和供應擔憂是促使汽車制造商考慮以鉑金代替一部分鈀的一大原因。雖然技術進步和認證可能會帶來轉換成本,但目前鈀對鉑金的溢價很可能會抵消并超越這些因素。
             2019年回收鉑金的同比供應增速將依然保持在1%,原因是汽車催化劑回收量的增加將抵消疲軟的鉑金首飾回收量。
             WPIC首席執行官Paul Wilson評價道:
             “由于工業鉑金需求繼續增長,投資需求反彈,2019年的前景看起來令人鼓舞。鉑金對鈀和銠的折價不斷擴大,我們相信會有更多的投資者對此感興趣。2018年出現了強勁的鉑金條和鉑金幣需求走勢,年初至今的需求為210千盎司,同比增長45%,我們認為部分原因在于我們的產品開發工作和鉑金對黃金的大幅折價。
             我們與英國皇家鑄幣廠、田中貴金屬工業株式會社(TKK)、Valcambi、GraniteShares和BullionVault建立了穩固的合作關系,使新的鉑金投資產品和服務成為可能,最近的大部分產品和服務來自我們的上海辦事處、深圳恒富和中海油太原貴金屬有限公司。
             如我們第3季度的報告所示,2018年對鉑金來說是艱難的一年,尤其是在汽車行業依然低迷的情況下。但我們相信2019年有望出現一些良好趨勢。” 
             2018
             本期報告預測2018年的鉑金礦供應量將比2017年下降1%。鉑金礦供應的疲軟主要在于俄羅斯,將抵消南非15千盎司的小幅產量增長。南非的產量增長得益于去年的運營干擾有所減少。最新的2018年鉑金供需預測將供應盈余量從295千盎司上修至505千盎司,主要原因是鉑金首飾需求走低。
             2018年的全球鉑金需求預計同比降低4%,但也出現了一些正面指標。石油行業的鉑金需求同比增長85%,玻璃行業的鉑金需求增長19%,推動工業需求增長8%。2017年日本關閉一部分煉油產能,使石油行業的鉑金需求走弱,目前煉油產能已經恢復,石油行業的需求反彈如期而至。玻璃行業需求增加的原因是今年中國和其他地區有新工廠投產。
             印度首飾行業的兩位數增速在一定程度上抵消了中國消費需求的下滑和中國K金首飾的競爭,使得2018年首飾的鉑金需求預計下降2%。

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